中航重机:三季度业绩短期承压 航空装备列装提速长期潜力可期

　　10月30日盘后，中航重机披露了2025年第三季度报告，数据显示，公司前三季度实现营业收入77.76亿元，归母净利润6.16亿元，研发投入达4.58亿元，同比增长9.43%，为后续发展奠定坚实基础。

　　需要指出的是，报告期内，中国航空工业集团有限公司“先进航空锻铸技术创新中心”(以下简称“航空锻铸创新中心”)揭牌仪式在公司顺利举行，中航重机作为航空锻铸创新中心依托单位，将立足于服务现代航空产业的高质量发展和航空跨时代技术的研究，面向航空科技前沿大力开展航空先进锻铸技术研究和产业化应用，掌握支持航空产业跨代发展的关键、核心技术，形成国际领先的科技创新能力，打通锻铸技术从应用基础到产业化的创新链环节，开发航空产业关键基础零部件高端锻铸件，支撑航空产业跨越发展。

　　不仅如此，为持续深化产业全链条合作深度，中航重机日前与金天科技在湖南长沙举行合作备忘录签约仪式。此次签署的《合作备忘录》是中航重机与金天科技深化合作的重要节点。双方自航空钛材供应业务起步，合作已持续12年，金天科技凭借其在大规格钛合金铸锭、精密锻造等核心环节的技术优势，长期位列中航重机核心供应商体系。2024年，金天科技通过参与定增成为中航重机战略投资者后，双方合作模式持续升级，涵盖从材料研发、产业链整合到资本协作的多个维度，合作范畴不断扩展，将有效降低生产经营成本，提升综合竞争力。

　　尽管公司经营数据短期内有所波动，但广发证券曾指出，中航重机作为航空全球配套核心标的，在航空机身与航空发动机领域形成产品谱系化齐全、先发布局等特点，未来有望持续受益于航空装备列装进程的加快。同时，潜在的航空供应链改革或将带来配套层级的提升，从而助力公司市场份额进一步扩大。此外，全球民航市场中长期发展趋势向好，发动机维修需求增长确定性较强，为公司业务稳定性可提供较强支撑。

　　另一方面，相对于其他同业而言，公司正积极推进大中型高附加值锻件产品的布局与批量生产，产业周期相对较长，未来有望逐步改善整体盈利能力。此外，在国企改革持续深化的背景下，作为航空工业集团旗下老牌航空锻件企业，公司具备在市场份额拓展、上下游零部件专业化整合等方面的中长期潜力。