理想汽车发布2025全年营收1123亿元 同比下降22.3%

　　3月12日，理想汽车(港股：02015.HK;美股：LI.US)正式公布2025年第四季度及全年未经审计的财务业绩，并召开业绩电话会议，全面披露公司当期经营状况、核心数据及未来发展战略。财报显示，受行业竞争加剧及产品周期切换影响，公司全年业绩呈现阶段性承压态势，但第四季度已显现复苏韧性，同时持续加大研发投入，全力推进向具身智能企业转型。

　　全年业绩方面，2025年理想汽车实现总收入1123.12亿元，同比下降22.3%;归属于普通股股东的净利润为11.39亿元，同比大幅下滑85.8%，尽管仍保持连续三年盈利纪录，但盈利规模显著收缩。全年交付量达40.63万辆，较2024年的50.05万辆同比下滑18.8%，未能达成年初设定的交付目标，同时失去了长期占据的新势力销冠地位。

　　盈利能力方面，2025年公司整体毛利率由2024年的20.5%收窄至18.7%，其中车辆毛利率为17.9%，同比下降1.9个百分点，主要受产品组合变化、原材料价格波动及促销定价策略调整等因素影响。全年经营利润录得亏损5.21亿元，而上年度为70亿元经营利润，经营利润率跌至-0.5%，这是理想汽车实现规模盈利后首次出现年度经营亏损。现金流方面，全年经营活动所用现金净额达86亿元，自由现金流为-128亿元，较2024年的82亿元净流入大幅承压，主要因销售回款减少及竞争相关现金成本增加所致。

　　第四季度业绩呈现边际改善态势。当期公司实现营收287.75亿元，同比下降35%，但环比增长5.2%;归属于普通股股东的净利润扭亏为盈，录得2020万元，同比降幅达99.4%，非美国通用会计准则(Non-GAAP)净利润为2.74亿元。交付量方面，第四季度总交付量为10.9万辆，同比减少31.2%，其中车辆销售收入273亿元，同比下滑36.1%，环比增长5.4%，主要得益于理想i6、i8等新纯电车型的增量贡献，尽管未能完全对冲L系列老款车型销量下滑的影响。

　　值得关注的是，第四季度公司盈利能力出现复苏迹象，车辆毛利率从三季度的15.5%修复至16.8%，整体毛利率回升至17.8%，理想汽车首席财务官李铁将此归功于扎实的运营能力与严格的成本管理，以及理想MEGA召回事件一次性扰动的消退。现金流状况同样显著改善，第四季度经营活动所得现金净额达35亿元，自由现金流由负转正至24.7亿元，核心资金链保持正向运转。

　　网经社移动出行台(DCX.100EC.CN)获悉，研发投入方面，理想汽车全年总研发投入达113亿元，创历史新高，其中第四季度研发投入30亿元，AI相关投入占比达50%，重点布局自研芯片、基座模型、全线控底盘等核心技术领域，软硬件一体化的具身智能技术底座已全面成型。公司自研的马赫100车规级芯片取得关键突破，该芯片采用数据流原生架构，天然适配AI推理计算，单颗运行VLA(视觉-语言-动作)大模型时的有效算力约为英伟达Thor-U的三倍，将于2026年二季度搭载于全新一代理想L9上市。

　　财务状况方面，截至2025年末，理想汽车现金储备高达1012亿元，为技术研发、产品创新、超充网络建设及全球化布局提供了坚实保障，也为公司应对行业竞争、实现战略转型筑牢了资金基础。截至2025年12月31日，公司在全国159个城市拥有548家零售中心，在224个城市运营561家售后维修中心及授权钣喷中心，已投入使用3907座理想超充站，配备21651个充电桩，服务体系持续完善。