大摩上调苹果目标股价至247美元 重申增持评级

　　在苹果周三举行产品发布会之后，投行摩根士丹利发布投资者报告，给予苹果股票“增持”评级，并把目标股价上调至247美元。摩根士丹利指出，新款iPhone的上市，将进一步提升iPhone的平均销售价格。

　　摩根士丹利指出，苹果周三的产品发布会符合该公司的预期。今年是苹果产品发布的“小年”，但iPhone平均销售价格的上涨，以及产品线更大的存储容量，以及双卡双待功能均让人感到惊讶。不足之处在于售价较为便宜的iPhone XR要等到10月26日才开始发售，虽然与iPhone X去年的上市时间相似，但不及该行的预期。

　　依据摩根士丹利的观点，iPhone XR推迟发售并不会对2018年第四季度的iPhone整体出货量构成明显影响，原因是绝大多数的消费者会蜂拥购买更大屏幕的iPhone XS Max。基于此，摩根士丹利在维持苹果2019财年iPhone出货量保持不变的前提下，把iPhone的平均销售价格上调至793美元，同比增长6%。该行此前预计2019财年iPhone平均销售价格将同比下滑2%，至739美元。

　　此外，考虑到DRAM内存芯片和NAND闪存芯片价格的下滑，更高的销售价格意味着新款iPhone将给苹果带来更高的毛利率。摩根士丹利当前预计，苹果2019财年(截至2019年9月末)每股收益将增至14.69美元，高于此前预计的14.12美元;2019年(截至2019年12月31日)每股收益将达到15.35美元，高于此前预计的14.76美元。

　　基于此，摩根士丹利把苹果目标股价从245美元上调至247美元，重申苹果股票“增持”评级，并建议投资人逢低买入苹果股票。