千亿赛道竞速，沐曦股份即将登陆科创板开启国产GPU新篇章

　　2025年12月9日，沐曦股份完成科创板申购缴款，即将登陆资本市场。从发行结构看，本次沐曦股份共发行4010万股，发行价为104.66元/股，总募资规模约41.97亿元。其中，最终战略配售760.54万股，占比18.97%;在回拨机制启动后，网下最终发行数量为2282.91万股，占扣除战略配售后发行数量的70.26%，网上发行966.55万股，占29.74%。网下部分中，有限售期股份1435.56万股，无限售期股份847.35万股，整体限售比例达到62.88%。

　　发行数据显示，网下申购呈现显著集中化特征：A类机构(公募基金、社保基金、养老金、年金基金、银行理财、保险资金及QFII等)以85.83%的申购量占比，最终斩获98.04%的网下配售份额。269家网下投资者、7719个配售对象参与申购，网下有效申购总量高达571.69亿股，扣除战略配售后仅2282.91万股用于配售，配售比例低至0.03993%，凸显机构抢筹激烈程度。

　　网上发行方面，517.52万户投资者申购288.62亿股，初步中签率0.0222%，回拨后提升至0.0335%。横向对比同期申购的摩尔线程，其网上发行中签率分别为0.0242%和0.0364%，发行规模7000万股、定价114.28元/股，市销率122.51倍，募资净额75.76亿元，首日涨幅425.46%。沐曦股份市销率仅为摩尔线程一半，资本市场对其估值溢价显著。

　　财务表现印证高速成长逻辑：2022-2024年营业收入从42.64万元跃升至7.43亿元，三年复合增长率达4074.52%，主因GPU板卡及服务器销售爆发。2025年1-9月营收12.36亿元，同比激增453.52%，公司预计2026年实现盈亏平衡。