业绩承压不改转型决心，募资9.81亿加码新兴赛道寻增长

　　国星光电近期发布业绩预告，预计2025年度归属于上市公司股东的净利润同比降幅【123.29%-132.99%】。业绩波动主要受两方面压力影响：一是LED行业传统封装领域竞争加剧，导致产品价格持续下行;二是贵金属等关键原材料价格居高不下，显著挤压了公司利润空间。

　　尽管面临短期挑战，公司经营韧性依然明显，转型步伐清晰。从业务结构看，通过公司再融资相关回复披露内容不难看出，新兴业务板块如集成电路封装测试收入占比稳步提升，推动营收结构持续优化。与此同时，公司积极谋划战略转型，近期信息显示，除积极在推进投资并购外，正筹划通过定向增发重点布局超高清显示、智能传感、车载器件等高增长领域。目前相关进展顺利，相信不久能传来好消息。

　　公司拟向特定对象发行A股股票，募集资金总额不超过9.81亿元。此次定增将投向五大项目：超高清显示Mini/Micro LED及显示模组产品生产建设、光电传感及智能健康器件产业化、智慧家居显示及Mini背光模组建设、智能车载器件及应用建设、研发实验室项目及补充流动资金。这并非简单产能扩张，而是对未来增长引擎的战略投入。以智能车载器件项目为例，其税后内部收益率预计达17.67%，经济效益显著。该布局正瞄准一个爆发前夜的市场：随着汽车智能化深入，车载显示向大屏化、多屏化与高清化快速演进。据Omdia报告，2025年上半年全球汽车显示市场出货量已达1.2096亿台，市场正从数量增长向高性能、集成化的质量升级阶段转型。与此同时，Counterpoint Research数据显示，Mini LED在车载显示器中的渗透率预计将从2026年的9.6%提升至2028年的13.7%，为提前布局者打开广阔增量空间。

　　本次定增与公司主业形成深度协同。公司并未脱离其LED封装技术根基，而是以此为基础，向产业链更高附加值场景延伸。例如在智能车载领域，公司不仅能提供传统照明LED，还可依托新增产能，为智能座舱提供高价值Mini LED背光显示模组，推动自身从“零部件供应商”向“智能座舱方案参与者”跃升。这种“传统业务筑基、新兴业务突破”的协同模式，正构建公司长期增长的稳固梯队。