绚星2025业绩发布：AI转型落地见效 盈利拐点渐近

　　在企业数字化转型深入、AI技术全面商业化的当下，企业培训与智能化服务赛道，正经历从规模扩张到质量制胜的深刻变革。大批企业服务厂商告别粗放增长，转向聚焦高价值客户、深耕技术壁垒的精细化运营，行业格局加速洗牌，具备核心技术与优质客户资源的头部企业，竞争优势逐步显现。

　　2026年3月31日，纳斯达克上市的数字化企业学习解决方案提供商绚星(前身为云学堂，NASDAQ:YXT)，正式发布2025年未经审计财务业绩，交出了一份高质量成绩单：总收入延续增长势态，毛利率大幅攀升，经调整亏损显著收窄，AI相关业务加速起步。

　　透过财报数据不难发现，绚星正摆脱传统企业培训平台的定位，全力推进“AI优先”战略转型，通过聚焦大型企业高端市场，重构收入结构与盈利模型。在行业洗牌期，这份成绩单不仅验证了其战略的正确性，更释放出盈利拐点渐近的积极信号，投资价值迎来重新审视。

　　提质增效成果显著，2025年盈利能力持续改善

　　2025年绚星整体经营稳中向好，核心财务指标释放积极信号，收入质量、盈利效率、客户结构全方位升级，财务基本面持续改善。

　　财报显示，2025年公司实现总收入3.40亿元，较2024年同比增长2.7%。增速虽趋于稳健，但收入结构实现深度优化，核心订阅业务撑起营收大梁，成为业绩稳定器。其中，订阅式企业培训解决方案收入3.17亿元，同比增长5.2%，占培训业务总收入比重高达94%，是公司最核心的收入来源。

　　盈利能力方面。2025年绚星毛利率达到68.3%，较2024年进一步提升6.5个百分点，盈利空间持续拓宽。毛利率增长，一方面源于公司聚焦高毛利的订阅式业务与大型企业客户，产品附加值显著提升;另一方面得益于AI技术赋能与内部运营优化，营业成本大幅下降。报告期内，公司营业成本1.08亿元，同比大降14.9%，AI工具普及提升了生产效率，员工成本、云服务基础设施成本等同步缩减，成本管控成效显著。

　　同时，2025年绚星经调整净亏损1.47亿元，较2024年大幅减少5269万元，同比收窄26.4%，减亏幅度超市场预期。费用端管控同样效果突出，管理费用同比减少11.9%，销售费用维持平稳，公司整体经营质效全面提升。

　　客户结构方面，绚星加速聚焦大型优质企业，客户质量进一步提升。订阅客户净收益留存率稳定在101.4%，反映出核心客户较强的续费与扩展能力。老客户的持续续费，以及优质大客户的高粘性、高付费能力，成为公司业绩的坚实支撑。